POSICIONES 26 

¿Final de ciclo en la economía española? El papel de la política económica, hoy.

En el verano de 2018 se han cumplido veinte trimestres (desde el segundo de 2013) de crecimiento continuado del PIB español a un promedio anualizado cercano al 3%. Ha sido una etapa de crecimiento con mantenimiento de equilibrios macroeconómicos básicos: superávit de las cuentas exteriores desde finales de 2012 y contención de precios y costes
que han aumentado por debajo de los europeos.
España ha crecido generando ahorro y ganando competitividad, al contrario que en el ciclo previo a la crisis y en otras etapas expansivas. Igualmente constatable es que a lo largo de 2018 han aparecido síntomas de desaceleración moderada en el crecimiento y reducción intensa del superávit exterior. La tasa de variación interanual del PIB ha caído desde el 3 al 2,5% y la capacidad de financiación ante el resto del mundo ha pasado, en los seis primeros meses del año, desde 7.900 millones de euros en 2017, a 1.800 en 2018.
Cuadra, por tanto, plantear una doble cuestión: ¿Estamos al final del ciclo económico de la recuperación? ¿Puede la política económica hacer algo para darle un nuevo impulso a la economía y animar el crecimiento? Es lo que se hace en este Documento del CÍRCULO CÍVICO DE OPINIÓN.
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